【焦点热闻】招兵买马春三月 多名首席入职华金证券研究所

华金证券研究所近年来变动颇多，先是2021年底，华金研究所所长刘军高调加入山西证券，随后2022年4月华金研究所多名核心分析师组团追随刘军加入山西证券，华金证券研究所由副所长张仲杰暂主持工作，所长一职一直空缺。

2023年1月2日晚间，微信公号“远峰电子”发布消息称，孙远峰正式加盟华金证券，任职总裁助理、研究所所长。该公号的简介为，“华金证券总裁助理&研究所所长&电子行业首席分析师”。

近日，券商人事获悉，孙远峰到任后，迅速组建新的投研团队。孙远峰先后就职于华创、方正、中金、安信、华西等机构，因此此次组建的团队成员也多见于上述机构。1月，西部证券固收首席罗云峰入职华金证券；2月，华西证券电子研究员王海维、王臣复、信达证券医药首席周平、太平洋证券传媒首席倪爽、方正证券电新首席张文臣入职华金证券。同时，深圳市同创佳业资产管理有限公司凌军也于近期入职华金证券。

(资料图)

华金证券，前身是设立于2000年9月的上海久联证券经纪有限责任公司。2005年3月，由中国航天科工集团公司等单位实施重组并更名为航天证券有限责任公司。2014年3月，公司引进战投，并增资扩股，成为珠海华发投资控股有限公司旗下的重要成员企业。

2014年12月，公司正式更名为华金证券。2016年12月，华金证券完成股份制改制，并更名为“华金证券股份有限公司”。

各有所长的新团队

在官宣入职华金证券时，孙远峰曾表示：“未来目标是，打造极具行业特色的研究团队，用3年到5年构建全市场知名品牌，围绕科技、智造和总量等重要方向，打造有独特产业资源和市场定价能力的研究团队，同时为内部各业务提供强有力支撑，协同集团业务矩阵并相互赋能。”

罗云峰有着逾10年宏观固收研究经验，专注于盈利债务周期模型下的全球大类资产配置研究。2012年7月至2015年2月，罗云峰就职于上海申银万国证券研究所；2015年6月至2018年10月，就职于安信证券；2018年11月至2021年12月，就职于招商证券，担任招商证券宏观经济联席首席分析师。2022年1月至2023年1月，就职于西部证券。

王海维和王臣复在华西证券时都是孙远峰团队成员。王海维，华东师范大学硕士，曾就职于安信证券，2019年8月加入华西证券研究所。王臣复毕业北京航空航天大学，工学学士和管理学硕士，曾就职于欧菲光集团投资部、融通资本、平安基金、华西证券资产管理总部等。

信达证券医药首席周平曾就职于西南证券股份有限公司、华西证券股份有限公司、信达证券股份有限公司。

倪爽，十年传媒行业研究经验，专于影视、知识产权方面研究，三次荣获金融界《慧眼》最佳分析师。

张文臣，钢铁研究总院硕士，曾就职于金风科技，浦项（中国）投资有限公司，2015年7月入职太平洋证券，电力设备新能源行业首席，多年的产业和行业研究经历，擅长从产业链出发，深度挖掘行业投资机会。撰写多篇有影响力的深度报告，与多家公司保持良好的交流。

在电子研究领域，孙远峰在2014年至2018年的5年间，4次上榜了新财富最佳分析师，且代表了四家不同的券商。

孙远峰认为，研究团队高效运转的支撑是团队文化和科学机制，这是其轻资产和类合伙人机制的属性决定的。“不同的分析师，由于存在，性格差异、背景不同、行业差别和工作方法多样等诸多变量因素，平台应在文化和制度层面上，维护和激励分析师及其团队的持续自驱；平素工作大同小异，只要方法论正确，持续自驱之下的前瞻深度研究是最大的差异化，这也是优秀团队实现研究水平螺旋上升和永葆研究热情的基础。”

新券商投研模式

证券研究行业主要的商业模式是服务机构，获取分仓佣金，在这一体系下，以公募基金为主的金融机构根据券商分析师的研报质量、服务水平以及其为自身赚取的切实收益等因素，为分析师打分，这一评分影响券商从基金获得的佣金收入。

2022年，国内共有92家券商发布研报152001份，同比上涨27.57%，覆盖A股超过60%的上市公司，占比同比微增约5%，大型券商研究机构仍是贡献研报的主力军。机构调研次数、分析师研报产量均大幅增长。

从证券研究机构看，2022年，人均研报数量超50篇的研究所达13家。其中，中信证券人均产出研报数量达78.7篇，居首位。越来越多券商发力研究业务，在分仓佣金增速缓慢的背景下，这一赛道愈发拥挤，竞争愈发激烈。近年来，券商竞争焦点逐渐从依靠牌照的业务，向需要依靠专业定价能力的业务转变，券商“研值”已成为核心竞争力之一。

对于券商而言，发力研究所，除了能直接创收、打造良好的品牌形象，在对内协同上也具备重要意义。发挥研究的驱动作用，加强对投行、投资业务等重点业务的研究服务，为公司战略决策提供智力支持，成为不少券商研究所转型的重心所在。

对此，孙元峰在接受媒体采访时曾表示，从中短期角度看，华金研究将围绕科技、智造和总量等重要方向着力打造具有强大产业背景的研究团队，例如可以在硬科技、自主可控、智能电动车等诸多关键前瞻或是产业卡脖子领域，展示具有产业高度的差异化深度观点；在此过程中，同时推动新人培训的常态化和系统化，锻炼新分析师“听、说、读、写”等综合职场能力，这也是能够使其走得更远的通用能力。

展望中长期发展，研究团队在公司整体规划下，继续巩固和优化骨干人才队伍，与此同时，探索集团内部协同和赋能机制，这里也蕴含了更多的创新点。

2023年，伴随着全面注册制的到来，财富管理转型以及外资开放力度的持续加深，行业对于卖方研究提出了更高的要求。卖方分析师需要利用自身的专业知识，结合深入的调研，提高研究实力，围绕定价提升市场话语权，才是证券研究业务的价值所在。